(ब्लूमबर्ग) - एक लिस्टिंग की तारीख जो दो बार आगे बढ़ी, एक कंपनी जो डेटा को पार्स करने के लिए जानी जाती है, जिसे अपने कुछ शेयरधारक नहीं मिल सके, और बाजार के लिए पहले से ही अपरिचित मार्ग पर एक जटिल मोड़। पलान्टिर टेक्नोलॉजीज इंक की प्रत्यक्ष लिस्टिंग में सब कुछ था - और कुछ शेयरधारकों को आश्चर्य हुआ कि क्या 17 साल पुरानी कंपनी वास्तव में सार्वजनिक होने के लिए तैयार थी। पलान्टिर ने बुधवार को कारोबार शुरू किया, इसके बजाय शायद ही कभी परीक्षण की गई प्रत्यक्ष लिस्टिंग प्रक्रिया को चलाने का विकल्प चुना। पारंपरिक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश। स्टॉक शुक्रवार को $9.20 पर बंद हुआ, जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में खुले $10 प्रति शेयर से नीचे था, जिससे कंपनी को $15.2 बिलियन का बाजार मूल्यांकन मिला। सभी वर्गों के शेयरों और कर्मचारी स्टॉक विकल्पों सहित, पूरी तरह से पतला आधार पर, पलान्टिर है मूल्य $20.2 बिलियन है। एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में गुप्त बड़ी डेटा फर्म की यात्रा के कुछ ही दिन बाद, कुछ शेयरधारकों ने तकनीकी गड़बड़ियों, गलत रिकॉर्ड और अव्यवस्था के आरोपों के साथ निजी तौर पर प्रक्रिया के बारे में निराशा व्यक्त की है, जिससे कुछ निवेशक शेयर बेचने में असमर्थ हो गए हैं। ब्लूमबर्ग न्यूज़ ने लगभग एक दर्जन निवेशकों से बात की, जिनमें से अधिकांश ने पहचान न बताने को कहा क्योंकि विवरण निजी हैं। पलान्टिर ने इस लेख के लिए टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। पलान्टिर का व्यापार का पहला दिन छोटा लेकिन घटनापूर्ण था, जो न्यूयॉर्क में बुधवार दोपहर 1:38 बजे शुरू हुआ और बाजार बंद होने में दो घंटे से थोड़ा अधिक समय बचा था। मामले से परिचित लोगों ने कहा कि कंपनी के लंबे और जटिल शेयरधारक रोस्टर ने कारोबार की शुरुआत को धीमा कर दिया। मूल्य निर्धारण प्रक्रिया की देखरेख एक बाजार निर्माता द्वारा की जाती है - इस मामले में सिटाडेल सिक्योरिटीज - जो प्रमुख सलाहकार मॉर्गन स्टेनली और एनवाईएसई के परामर्श से शुरुआती मूल्य स्थापित करने के लिए खरीद और बिक्री के आदेशों से मेल खाता है। जबकि पलान्टिर ने लिस्टिंग से पहले के महीनों में अपनी पूंजी तालिका को साफ करने की कोशिश की थी, लेकिन जब मूल्य खोज प्रक्रिया के दौरान हजारों निजी निवेशकों के डेटा की पुष्टि करने की बात आई तो यह पर्याप्त नहीं था। जो मेकेन, सिटाडेल में निष्पादन सेवाओं के प्रमुख ब्लूमबर्ग टेलीविज़न साक्षात्कार में कहा गया कि प्रत्यक्ष लिस्टिंग स्वाभाविक रूप से आईपीओ की तुलना में देर से खुलेगी, क्योंकि कीमत रात की बजाय लिस्टिंग की सुबह निर्धारित की जा रही है। जब शेयर खुले, तो उन्होंने 10 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार करना शुरू कर दिया - उस कीमत से नीचे जिस पर स्टॉक ने हाल के कुछ निजी लेनदेन में हाथ बदले - और सत्र को और भी नीचे समाप्त कर दिया। पीएचएक्स फाइनेंशियल के एक निवेश सलाहकार माइकल इवारोन ने कहा, "यह मेरे लिए उस तरह से काम नहीं किया जैसा मैं चाहता था।" उन्होंने कहा कि उनके पलान्टिर शेयरों का मौजूदा मूल्यांकन 2015 में निजी बाजार में उनके भुगतान से कम है। इवारोन को उम्मीद है कि स्टॉक के प्रदर्शन में सुधार होगा। “मुझे अपना रनवे समायोजित करना होगा, लेकिन मुझे अभी भी इन लोगों पर विश्वास है। मैं इसे पहली पारी के रूप में देखता हूं।" कुछ शेयरधारकों ने राहत व्यक्त की कि पलान्टिर अब सार्वजनिक है और कहा कि वे इस बात से खुश हैं कि लिस्टिंग कैसे हुई, खासकर क्योंकि व्यापार अस्थिर नहीं रहा है। सौदे से परिचित तीन लोगों ने कहा कि नियमित आईपीओ की तुलना में अब खुले बाजार में उपलब्ध शेयरों की आपूर्ति को देखते हुए, पलान्टिर का 20 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन के आसपास स्थिर रहना एक अच्छा परिणाम है, जब अधिक शेयर लंबे समय तक लॉक रहेंगे। हाल ही में इस वर्ष के रूप में निजी तौर पर ओवरवैल्यूड, फाइलिंग से पता चला है कि पलान्टिर के शेयर द्वितीयक लेनदेन में 11.50 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से कम से कम 4.17 डॉलर में बदल रहे थे। पलान्टिर के सह-संस्थापक और शेयरधारक जो लोन्सडेल ने ब्लूमबर्ग टीवी को बताया कि पांच साल पहले अपने आखिरी निजी दौर में पलान्टिर का मूल्य 8 अरब डॉलर से 10 अरब डॉलर होना चाहिए था, न कि 20 अरब डॉलर का मूल्य। 2003 में जब पीटर थिएल सहित सिलिकॉन वैली के उद्यमियों द्वारा कंपनी की स्थापना की गई थी, तब भी एक अलग समस्या उत्पन्न हुई थी। पलान्टिर, जिसने प्रसिद्ध रूप से अमेरिका की मदद की प्रक्रिया से परिचित कुछ लोगों ने कहा, ओसामा बिन लादेन का पता लगाने वाली केंद्रीय खुफिया एजेंसी को लिस्टिंग से पहले अपने कुछ शेयरधारकों को ढूंढने में परेशानी हुई। जैसे उबर टेक्नोलॉजीज इंक, जिसने एक अखबार में विज्ञापन निकाला था अपने निवेशकों तक पहुंचने के लिए, पलान्टिर को सार्वजनिक होने से पहले पूर्व कर्मचारियों और शुरुआती निवेशकों तक पहुंचने का प्रयास करना पड़ा। लेकिन उबर के विपरीत, जिसने आईपीओ का विकल्प चुना, पलान्टिर के निवेशकों को प्रत्यक्ष लिस्टिंग प्रारूप द्वारा पहले दिन कुछ शेयर बेचने की अनुमति दी गई थी। कुछ निवेशकों ने कहा कि प्रत्यक्ष लिस्टिंग से पहले अपने शेयरधारकों के साथ व्यवहार करने में पलान्टिर अव्यवस्थित था, एक ऐसी घटना जिससे कई लोग अभी भी परिचित नहीं हैं। पलान्टिर के प्रमुख सलाहकार, मॉर्गन स्टेनली ने भी स्वीकार किया कि उसे शेयरवर्क के साथ समस्याएँ थीं, एक ऐसा मंच जो वर्तमान को संभालता है और लिस्टिंग के दौरान पूर्व कर्मचारी स्टॉक होल्डिंग्स। मॉर्गन स्टेनली शेयरवर्क के प्रवक्ता ने कहा, "हमने सुस्ती का अनुभव किया जिसके परिणामस्वरूप हमारे सिस्टम में देरी से लॉगिन हुआ होगा।" उन्होंने कहा कि इसके कॉल सेंटर ट्रेडों को निष्पादित करने के लिए हर समय खुले थे। "हमारे ध्यान में लाए गए किसी भी मुद्दे पर हम काम करेंगे और यह सुनिश्चित करेंगे कि किसी भी कर्मचारी को नुकसान न हो।" सीएनबीसी ने सबसे पहले मॉर्गन स्टेनली के सॉफ्टवेयर के मुद्दों पर रिपोर्ट दी थी। एरिक मुनसन, अपनी फर्म एडिट वेंचर्स के माध्यम से एक पलान्टिर निवेशक, मॉर्गन स्टेनली के शेयरधारक और पूर्व कर्मचारी भी हैं। उन्होंने कहा कि जब उन्होंने बुधवार को पलान्टिर के अधिक शेयर खरीदे तो उन्हें अपने मॉर्गन स्टेनली ब्रोकर के साथ अच्छा अनुभव हुआ, लेकिन लिस्टिंग जिस तरह से हुई, उससे कुल मिलाकर निराशा हुई। “मैं उन्हें सी देता हूं। मैं उन्हें उत्तीर्ण ग्रेड देता हूं क्योंकि उन्होंने सौदा पूरा कर लिया है। मुझे नहीं लगता कि यह परिचालन रूप से विशेष रूप से अच्छा रहा। लोगों ने कहा, कुछ निवेशकों ने यह भी पाया कि जब उन्होंने किसी अन्य तृतीय-पक्ष प्रदाता, कंप्यूटरशेयर लिमिटेड के साथ पंजीकरण करने के लिए लॉग ऑन करने का प्रयास किया तो उनके रिकॉर्ड गायब थे। कंप्यूटरशेयर के एक प्रवक्ता ने कहा कि "इस प्रक्रिया के दौरान हमारे सिस्टम में कोई समस्या नहीं थी और हमने पूरी प्रक्रिया के दौरान सही प्रक्रियाओं का पालन किया।" प्रत्यक्ष लिस्टिंग प्रक्रिया मानक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश से अलग होने के तरीकों में से एक यह है कि सलाह देने वाले बैंक शेयरों की कीमत निर्धारित नहीं करते हैं जो इसे निर्धारित करते हैं। प्रारंभिक मूल्यांकन. इसके बजाय, लिस्टिंग की सुबह एक लाइव नीलामी शुरुआती कीमत निर्धारित करती है। साझा स्पॉटलाइट जटिल मामले पलान्टिर की पहली तारीख थी, जिसे दो बार पीछे धकेल दिया गया था और इसका मतलब था कि कंपनी को स्पॉटलाइट और संसाधन दोनों साझा करना था। इस सप्ताह तक, केवल दो बड़ी कंपनियाँ - Spotify Technology SA और Slack Technologies Inc. - प्रत्यक्ष सूचीकरण के माध्यम से सार्वजनिक हो गया था। यह संख्या बुधवार को दोगुनी हो गई, पलान्टिर और आसन इंक के शामिल होने के साथ, जिसने पहले ही उसी दिन चयन कर लिया था और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज, सिटाडेल सिक्योरिटीज और मॉर्गन स्टेनली में समान टीमों का उपयोग किया था। आसन, जो एक घंटे से अधिक $27 पर खुला पलान्टिर से पहले, वह पहला दिन उच्चतर समाप्त हुआ। यह अब उस कीमत से नीचे फिसलकर शुक्रवार को $25.91 पर समाप्त हो गया है। पलान्टिर निवेशक इसकी सीधी लिस्टिंग के साथ लॉकअप अवधि के अधीन थे, एक संशोधन जिसने इसे पारंपरिक आईपीओ की तरह बना दिया। शेयरधारक अपनी होल्डिंग का अधिकतम 20% बेचने तक सीमित थे, अन्य 80% कंपनी के 2020 के परिणामों की रिपोर्ट के बाद अगले साल की शुरुआत में बेचने के लिए उपलब्ध थे। पलान्टिर के मुख्य कार्यकारी अधिकारी एलेक्स कार्प ने लॉकअप को "कोहरे के दौरान लिया गया निर्णय" बताया। युद्ध का" उस महीने की लंबी अवधि का जिक्र करता है जब कंपनी सार्वजनिक होने के लिए दौड़ती थी। कार्प, जिन्होंने बुधवार को बाजार बंद होने के बाद म्यूनिख से फोन पर बात की, ने कहा कि निवेशक अभी तक पलान्टिर के सॉफ्टवेयर द्वारा प्रदान किए गए पूर्ण मूल्य की सराहना नहीं करते हैं, लेकिन कुछ वर्षों में करेंगे। उन्होंने कहा कि सकल मार्जिन में तेजी और अमेरिका के साथ पलान्टिर के कड़े रिश्ते सहित अन्य कारक भी शामिल हैं
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