(ब्लूमबर्ग ओपिनियन) - नई प्रौद्योगिकी शेयरों के लिए एक गर्म बाजार में, बुधवार को सुर्खियों में आने की बारी पलान्टिर टेक्नोलॉजीज इंक की थी। शुरुआत पूरी तरह से शो-स्टॉपर नहीं थी, और यह ठीक है - हर चीज़ बाज़ार की पसंदीदा नहीं हो सकती या होनी चाहिए। अरबपति और डोनाल्ड ट्रम्प समर्थक पीटर थिएल द्वारा सह-स्थापित डेटा-माइनिंग कंपनी, प्रत्यक्ष लिस्टिंग के माध्यम से सार्वजनिक हुई और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के $ 10 संदर्भ मूल्य से ऊपर $ 7.25 पर कारोबार करना शुरू कर दिया। 10 डॉलर की कीमत पूरी तरह से मिश्रित आधार पर लगभग 22 बिलियन डॉलर के बाजार मूल्य के बराबर है, जो सम्मानजनक होते हुए भी 2015 में अपने पिछले निजी फंड-जुटाने के दौर 20 बिलियन डॉलर से बहुत अधिक नहीं है। पलान्टिर ने बुधवार को 11.42 डॉलर तक कारोबार किया और फिर 10 डॉलर से नीचे गिरकर 9.50 डॉलर पर बंद हुआ। उच्च स्टॉक मूल्यांकन और दूसरी लहर के वायरस के प्रकोप के संभावित प्रभाव के बावजूद निवेशक नई तकनीकी लिस्टिंग के लिए संघर्ष कर रहे हैं। पुनर्जागरण राजधानी के अनुसार, यू.एस दो दशक पहले डॉट-कॉम युग के बाद से आईपीओ बाजार अपनी सबसे सक्रिय तीसरी तिमाही की राह पर है, जिसमें लगभग 80 सौदे कुल मिलाकर लगभग 29 बिलियन डॉलर जुटाने के लिए तैयार हैं। इस महीने की शुरुआत में एक पेशकश - तेजी से बढ़ती डेटा-वेयरहाउसिंग कंपनी स्नोफ्लेक इंक। - शुरू से ही आसमान छू गया और पहले से ही कीमत दोगुनी से अधिक हो गई है, जिससे वॉरेन बफेट के बर्कशायर हैथवे इंक सहित निवेशकों के लिए अच्छा कागजी लाभ हुआ है। पलान्टिर के अधिक मौन स्वागत से पता चलता है कि निवेशक झागदार समय में भी समझदार हो सकते हैं। (एक अन्य टेक डायरेक्ट लिस्टिंग, आसन इंक ने भी बुधवार को अपने संदर्भ मूल्य से ऊपर कारोबार करना शुरू कर दिया, $29 पर खुलने के बाद लगभग $27 पर बंद हुआ।) पलान्टिर का गठन शुरू में सरकारी खुफिया और सैन्य एजेंसियों को उनकी निगरानी क्षमताओं को स्वचालित करने में मदद करने के लिए किया गया था और तब से इसका विस्तार हुआ है व्यावसायिक अंतर्दृष्टि के लिए डेटा की खोज में कंपनियों की सहायता करना। कंपनी का नाम जे में प्रयुक्त क्रिस्टल बॉल से आया है। R. R. टॉल्किन के "लॉर्ड ऑफ द रिंग्स", लेकिन प्रबंधन को कंपनी की संभावनाओं के बारे में अपने दृष्टिकोण पर निवेशकों को बेचने में कठिनाई हो सकती है। इस महीने की लिस्टिंग से पहले, पलान्टिर के अधिकारियों ने एक उज्ज्वल वित्तीय दृष्टिकोण दिया, बिक्री में लगभग 1 बिलियन डॉलर और एक समायोजित परिचालन का अनुमान लगाया इस वर्ष के लिए स्टॉक-आधारित मुआवज़े को छोड़कर लाभ - एक दशक से अधिक के बड़े वार्षिक घाटे के बाद पहली बार। उन्होंने अगले वर्ष भी 30% से अधिक की मजबूत राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाया है। इस उत्साहित लाइन की और पुष्टि मंगलवार देर रात हुई, जब रक्षा विभाग ने घोषणा की कि उसने सेना अनुसंधान प्रयोगशाला के लिए पलान्टिर को 91 मिलियन डॉलर का अनुबंध दिया है। हालांकि, पलान्टिर सांस्कृतिक और राजनीतिक वातावरण में चल रहे नाटकीय परिवर्तनों के संभावित प्रभाव को कम करके आंका जा सकता है। इस वर्ष नस्लीय अन्याय पर राष्ट्रव्यापी विरोध की लहर के बाद। ब्लूमबर्ग न्यूज़ के अनुसार, कंपनी के ग्राहकों में कई शहर पुलिस विभाग और होमलैंड सिक्योरिटी विभाग शामिल हैं, और गोपनीयता और प्रोफाइलिंग के कारण संघीय और स्थानीय कानून प्रवर्तन एजेंसियों द्वारा इसके डेटा-माइनिंग सॉफ़्टवेयर के उपयोग की जांच निश्चित रूप से बढ़ रही है। भेदभाव की चिंता. उदाहरण के लिए, सोमवार को एमनेस्टी इंटरनेशनल ने आव्रजन और सीमा शुल्क प्रवर्तन के साथ पलान्टिर के काम की आलोचना करते हुए कहा कि "उच्च जोखिम" था कि इसका सॉफ्टवेयर प्रवासियों और शरण चाहने वालों के मानवाधिकारों के उल्लंघन में योगदान दे सकता है। पलान्टिर ने रिपोर्ट पर टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया। नवंबर के राष्ट्रपति चुनाव में पलान्टिर के लिए भी गंभीर परिणाम हो सकते हैं। अगस्त के अंत में, जब इसने पहली बार स्टॉक लिस्टिंग के लिए आवेदन किया था, मैंने उस समय नोट किया था कि कंपनी ने अपने प्रॉस्पेक्टस में स्पष्ट रूप से चेतावनी दी थी कि "2020 के राष्ट्रपति चुनाव के संबंध में एजेंसी नेतृत्व की स्थिति" में बदलाव से उसके व्यवसाय को नुकसान हो सकता है। यह देखना आसान है कि सह-संस्थापक के रूप में ट्रम्प समर्थक होने से कोई भी प्रतिकूल परिस्थिति आसानी से ट्रम्प की हार के साथ विपरीत परिस्थितियों में बदल सकती है। यह पलान्टिर के लिए आदर्श नहीं होगा क्योंकि सरकारी क्षेत्र अभी भी इसके विकास के लिए एक महत्वपूर्ण चालक है। पिछले साल, सरकारी संस्थाओं को कंपनी की बिक्री उसके राजस्व का लगभग आधा हिस्सा थी और इसके वाणिज्यिक व्यवसाय की दर से दोगुनी से भी अधिक दर से बढ़ी। और फिर ग्राहक एकाग्रता का जोखिम है। जबकि स्नोफ्लेक जैसी सर्वोत्तम श्रेणी की क्लाउड सॉफ़्टवेयर फर्मों के पास हजारों ग्राहकों की एक विविध श्रृंखला है, पलान्टिर का ग्राहक आधार केवल 125 है, जिसमें सबसे बड़े 20 ग्राहक पिछले साल के राजस्व का दो-तिहाई हिस्सा थे। एक या दो प्रमुख ग्राहकों को खोना इसकी वित्तीय स्थिति के लिए एक महत्वपूर्ण झटका होगा। इसलिए जो बिडेन ट्रम्प के खिलाफ चुनावों में बढ़ रहे हैं, यह पलान्टिर की संभावनाओं के लिए तेजी से समस्याग्रस्त हो गया है। एक डेमोक्रेटिक प्रशासन की मौजूदा सरकार की तुलना में सरकारी कार्यक्रमों के लिए फंडिंग प्राथमिकताएं और नागरिक स्वतंत्रता दिशानिर्देश बहुत अलग होंगे। अगले चार साल उस कंपनी के लिए भी कहीं अधिक कठिन हो सकते हैं जिसका नाम एक सर्वव्यापी जादुई पत्थर के नाम पर रखा गया है। (दूसरे पैराग्राफ को पलान्टिर के समापन मूल्य के साथ अद्यतन किया गया था।) यह कॉलम जरूरी नहीं कि संपादकीय बोर्ड या ब्लूमबर्ग एलपी की राय को प्रतिबिंबित करता हो और इसके मालिक। ताए किम प्रौद्योगिकी को कवर करने वाले ब्लूमबर्ग ओपिनियन स्तंभकार हैं।
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