अब कुछ हफ़्ते हो गए हैं जब एसवीबी लीरिंक के विश्लेषक मणि फ़ोरोहर ने सीवीओआईडी-19 वैक्सीन की दौड़ में बढ़ती प्रतिस्पर्धा (प्रक्रिया में 200 टीके, नैदानिक परीक्षणों में दर्जनों) के बारे में चिंताओं का हवाला दिया था, और निर्णय लेने में एमआरएनए-1273 ने "नैदानिक विकास में बढ़त" खो दी थी। मॉडर्ना (एमआरएनए) स्टॉक को "अंडरपरफॉर्म" तक डाउनग्रेड करने के लिए। कुछ हफ़्ते बाद... वह अभी भी आशावादी नहीं है। फ़ोरोहर बताते हैं कि mRNA-1273 अभी भी ऐसा प्रतीत होता है कि यह कोरोनोवायरस के खिलाफ एक प्रभावी टीका साबित होगा। एफडीए टीकों को आपातकालीन उपयोग प्राधिकरण (ईयूए) के लिए मंजूरी देने से पहले कम से कम 50% "वैक्सीन प्रभावकारिता" साबित करने की तलाश में है। ऐसा लगता है कि एमआरएनए-1273 उस बाधा को आसानी से पार कर लेगा, प्रभावकारिता प्रतिशत 60% से अधिक होने की प्रवृत्ति के साथ, और शायद "सर्वोत्तम स्थिति में" 75% या उससे भी अधिक तक बढ़ सकता है। हमें कितनी जल्दी पता चल जाएगा कि एमआरएनए-1273 बनाता है कटौती? एस्ट्राज़ेनेका जैसे परीक्षण निलंबन को इस महीने की शुरुआत में तब झेलना पड़ा जब इसके चरण 3 परीक्षणों में से एक में एक मरीज को प्रतिकूल घटना का सामना करना पड़ा, जिससे प्रक्रिया में देरी हो सकती है। लेकिन अगर सब कुछ ठीक रहा, तो वैक्सीन की प्रभावकारिता पर एक प्रारंभिक "डेटा रीडआउट" अभी भी नवंबर की शुरुआत में आ सकता है, यह मानते हुए कि मॉडर्ना अपने दूसरे टीकाकरण प्राप्त करने के बाद कम से कम दो महीने तक रोगी के परिणामों को ट्रैक करने के लिए एफडीए की सिफारिशों का पालन करती है। बेशक, इसके अलावा प्रभावकारिता, विचार करने के लिए "स्थायित्व" भी है। फ़ोरोहर ने नोट किया कि यह वर्तमान में अज्ञात है कि क्या एमआरएनए-1273 द्वारा प्रदत्त नोवेल कोरोनावायरस के प्रति प्रतिरक्षा स्थायी होगी या समय-समय पर बूस्टर शॉट्स की आवश्यकता होगी। मॉडर्ना की राय में, विश्लेषक का कहना है, "यह मानने का कारण है कि...कोविड-19 का पुन: संक्रमण कुछ हद तक बार-बार हो सकता है।" प्रारंभिक संक्रमण की तुलना में पुनरावृत्ति कम तीव्रता के स्तर के साथ आ सकती है, लेकिन फिर भी, मॉडर्ना अनुमान लगा रही है कि कुछ रोगियों - "स्वास्थ्य देखभाल कार्यकर्ता, बुजुर्ग मरीज़, श्वसन संबंधी समस्याओं वाले या कमजोर प्रतिरक्षा वाले लोग, आदि" - प्रारंभिक टीकाकरण के बाद बूस्टर शॉट्स की आवश्यकता होगी "आने वाले वर्षों में।" कोरोनोवायरस के समाधान की उम्मीद कर रहे रोगियों के लिए, यह निश्चित रूप से निराशाजनक खबर है, लेकिन मॉडर्न के लिए, आवर्ती बूस्टर शॉट राजस्व की संभावना - शायद इस तरह के राजस्व के वर्षों के लायक - विकास में अपने शुरुआती निवेश का भुगतान करने के लिए एमआरएनए-1273, स्टॉक के लिए एक वरदान होगा। भले ही चीजें इसी तरह से चल रही हों, फिर भी, फ़ोरोहर को नहीं लगता कि स्टॉक "खरीद" है। क्यों नहीं? हालाँकि फ़ोरुहार mRNA-1273 को अंततः स्वीकृत होने की "उच्च संभावना" देता है, प्रतिस्पर्धी टीकों के बारे में विश्लेषकों की चिंताएँ - विशेष रूप से फाइज़र और जॉनसन एंड जॉनसन - मॉडर्ना की बाज़ार हिस्सेदारी में घुसपैठ करना जारी रखती हैं। औसतन, मॉडर्ना का अनुसरण करने वाले विश्लेषकों का अनुमान है कि कंपनी ऐसा करेगी अगले वर्ष $4.7 बिलियन की बिक्री करें, और शायद 6.6 में $2022 बिलियन की बिक्री करें - ज्यादातर mRNA-1273 की बिक्री से। आज की कीमतों पर, यह मॉडर्ना स्टॉक पर 5.6 गुना फॉरवर्ड बिक्री मूल्यांकन (उदाहरण के लिए जॉनसन एंड जॉनसन स्टॉक के लिए 17% प्रीमियम, और फाइजर के लिए 37% प्रीमियम) पर काम करता है। स्टॉक को और अधिक ऊपर उठाने के लिए, मॉडर्ना को संभवतः अधिक बिक्री करने की आवश्यकता होगी। लेकिन "[हम] लॉन्च की पहली तिमाही में आम सहमति से अधिक बिक्री के लिए कोई स्पष्ट रास्ता नहीं देखते हैं," फ़ोरोहर ने चेतावनी दी है। उस मामले के लिए, यहां तक कि एक बार वैक्सीन को मंजूरी मिलने के बाद भारी राजस्व अप्रत्याशित लाभ और उसके बाद आवर्ती राजस्व का अनुमान भी लगाया जा सकता है। फोरोहर का कहना है कि उन्हें मॉडर्ना तक पहुंचने का कोई स्पष्ट रास्ता भी नहीं दिख रहा है, यहां तक कि "मध्यम या लंबी अवधि में, भले ही आशाजनक धारणाओं के साथ" आम सहमति के अनुमानों तक पहुंचना तो दूर की बात है, यह देखते हुए कि प्रतिस्पर्धा एमआरएनए-1273 का सामना करने की संभावना है। सीधे शब्दों में कहें तो, इसलिए , मॉडर्ना की संभावनाएं जितनी उज्ज्वल दिखाई देती हैं, वे अभी भी मूल्यांकन को उचित ठहराने के लिए पर्याप्त उज्ज्वल नहीं हैं - और इसलिए फ़ोरोहर को यह निष्कर्ष निकालने के लिए मजबूर होना पड़ा कि यह स्टॉक एक बिक्री है। विश्लेषक ने $41 मूल्य लक्ष्य के साथ एमआरएनए पर अपना मंदी का रुख बनाए रखा, जो मौजूदा स्तरों से 40% की गिरावट दर्शाता है। (फ़ोरुहार का ट्रैक रिकॉर्ड देखने के लिए, यहां क्लिक करें) अन्य विश्लेषकों को फ़ोरोहर से गंभीर रूप से असहमत होना पड़ सकता है। स्ट्रीट एमआरएनए को मध्यम खरीदारी मानता है। टिपरैंक्स एनालिटिक्स के अनुसार, स्टॉक को कवर करने वाले 14 विश्लेषकों में से 11 तेजी में हैं, 2 तटस्थ हैं, और केवल फ़ोरुहर मंदी में है। इस बीच, सर्वसम्मति मूल्य लक्ष्य $91.86 है, जो एक शेयर की मौजूदा लागत से 32% अधिक है। (टिपरैंक्स पर एमआरएनए स्टॉक विश्लेषण देखें) आकर्षक वैल्यूएशन पर कारोबार करने वाले हेल्थकेयर शेयरों के लिए अच्छे विचार खोजने के लिए, टिपरैंक्स के खरीदने के लिए सर्वश्रेष्ठ स्टॉक पर जाएं, एक नया लॉन्च किया गया टूल जो टिपरैंक्स की सभी इक्विटी अंतर्दृष्टि को एकजुट करता है। अस्वीकरण: इस लेख में व्यक्त की गई राय हैं केवल विशेष रुप से प्रदर्शित विश्लेषक के। सामग्री का उपयोग केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए किया जाना है।
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